光大證券：當前位置堅定看好消費板塊 細分行業的三因素如何得到？

消費依舊是現在很值得關注的一個方面，在消費的景氣度，流動性方面都能夠有著不錯的力度，尤其是隨著2023年的經濟呈現出更不錯的模式，接下來消費板塊也能夠有很多的細分方向，是值得大家紛紛去布局的。

三因素模式下的消費行業

三因素類型其實就是消費的細分具有著不錯的適用性，但在整體的因素重要的程度方面還是不一樣。行業的景氣敏感度對整體的流動性到底為什么敏感其實和本身的基礎面都有著直接的關系，但基礎面有波動比較大的行業主要和基礎面的影響都有著直接的關系。比如生物醫藥對于流動性就是特別敏感的，在未來的空間應該也比較大。

細分行業的三因素怎么得到呢？

就目前收行業的影響在資上而下或者是，自下而上的角度進行分析，確實在凈利率以及消費板塊方面，都是有著很大的相關性，當前可以關注的行業，有的敏感度也比較高。比如：醫療服務、調味發酵品、醫療生物等。

單從三因素的框架來進行處罰，消費板塊有望能夠呈現出不錯的上行力度，在經濟復蘇的情況下震蕩上行的力度確實比較大。在資產價格方面，消費板塊正處于增幅，書的水平，并且對于整體的行情也會呈現出不錯的制約性。但在投資過程中，最近一段時間申萬一級的行業中有多個行業值得關注。比如：食品飲料、醫藥生物、農林牧漁、在二級行業中、家電、零部件、化學、制藥、白酒等板塊依然有著不錯的力度。

其實經濟的復蘇并沒有達到很好的預期狀態，這么長時間的整體發展情況還是很值得關注的，尤其是疫情影響的幅度確實是比較大的，隨著美聯儲加息已經超出了預期的情況，在投資的時候還是要謹慎一點。